O aumento dos pedidos de recuperação judicial no agronegócio e o avanço da inadimplência pressionam também o mercado de terras. Com produtores endividados entregando propriedades a credores ou tentando vendê-las para levantar recursos, o setor enfrenta um cenário de maior oferta de imóveis em um momento de menor liquidez e desaceleração dos preços. Para os bancos, retomar as propriedades é apenas parte do caminho: transformar essas garantias em dinheiro pode ser outro desafio.
O movimento ocorre em meio ao agravamento das dificuldades financeiras do campo, que ganhou visibilidade nesta semana após o Banco do Brasil atribuir parte da piora de seus resultados ao aumento da inadimplência do agronegócio. A instituição também indicou o reforço das cobranças judiciais e da execução de garantias oferecidas por produtores rurais.
Os dados apresentados pelo coordenador do FGV Agro, Guilherme Bastos, mostram que a inadimplência do crédito rural de pessoas físicas chegou a 15,8% em setembro de 2026 nas operações com taxas de mercado. O índice é de 8,7% quando considerado o conjunto das operações do Plano Safra e cai para 3,7% nas linhas com taxas reguladas.
As operações a taxas livres concentram 77% do saldo em atraso. Em agosto, R$ 205 bilhões, o equivalente a 23,8% da carteira de crédito rural, eram classificados como operações problemáticas.
“Os pedidos de recuperação judicial no agro estão crescendo. Esse problema continua se agravando”, afirmou Bastos durante evento da FGV, em São Paulo.
O número de recuperações judiciais ajuda a dimensionar a pressão. O agronegócio registrou 1.990 pedidos em 2025, alta de 56% em relação ao ano anterior. O levantamento considera produtores rurais pessoas físicas e jurídicas, além de empresas relacionadas à cadeia do agronegócio.
Para Bastos, a deterioração financeira deve continuar alimentando os pedidos de recuperação judicial. O pesquisador aponta que a desvalorização das propriedades e a dificuldade de acesso ao crédito reduzem as alternativas disponíveis para produtores que precisam reorganizar suas dívidas.
“Isso vai acabar desaguando em mais recuperação judicial. Goste ou não, é um instrumento que existe e é como o produtor vai fazer exatamente para evitar perder seu patrimônio e jogá-lo a preço ‘de banana’”, disse.
Retomada de terras não significa recuperação do dinheiro
A terra é um dos principais ativos utilizados pelos produtores para garantir financiamentos, mas sua transformação em dinheiro depende de compradores dispostos e de condições de mercado favoráveis.
A retomada de uma propriedade não significa necessariamente que o banco conseguirá recuperar integralmente o valor emprestado. Depois de executar a garantia, a instituição ainda precisa encontrar uma forma de monetizar o ativo, seja por meio da venda, seja pela exploração econômica da propriedade.
Esse processo fica mais complexo quando o mercado perde liquidez. Com juros elevados e restrição de crédito, potenciais compradores também encontram dificuldades para financiar aquisições. Ao mesmo tempo, produtores pressionados pelas dívidas têm menos margem para esperar uma oferta melhor.
O resultado é um mercado em que os preços anunciados nem sempre correspondem aos valores efetivamente negociados. Propriedades de produtores com maior necessidade de levantar recursos podem chegar ao mercado com descontos em relação às avaliações, ampliando a distância entre os valores pedidos e os preços efetivamente fechados.
O relatório de terras da Scot Consultoria identifica que os preços pedidos pelos proprietários continuam firmes, mas os negócios não acompanham o mesmo ritmo. Com a Selic em 14% ao ano e o crédito caro, vendedores têm alongado prazos e concedido descontos para concluir transações.
Na média nacional, o hectare de pastagem foi avaliado em R$ 23.387, enquanto o de agricultura alcançou R$ 40.147. Os valores também variam entre as regiões, em São Paulo, por exemplo, o hectare de pastagem chega a R$ 56.826, enquanto no Piauí a média é de R$ 8.050.
Outros indicadores também mostram a perda de dinamismo. Na SLC Agrícola, uma das maiores empresas do setor, o valor médio do hectare agricultável ficou praticamente estável em 2026, na faixa de R$ 59,5 mil. A valorização foi de apenas 1%, depois de um avanço de 24% entre 2024 e 2025, segundo os dados da companhia.
No mercado de arrendamento, o movimento já aparece em queda. Levantamento da S&P Global Commodity Insights apontou preço médio de R$ 1.931 por hectare no segundo semestre de 2025, recuo de 2,5% em relação ao mesmo período de 2024.
Os indicadores não significam que o valor das terras agrícolas esteja caindo de maneira generalizada. Apontam, porém, para uma desaceleração da valorização, menor liquidez e maior necessidade de negociação entre compradores e vendedores. Em propriedades de produtores com elevado nível de endividamento, a pressão para levantar recursos pode resultar em descontos ainda maiores.
Crise do crédito deve atravessar 2027
A expectativa de melhora das margens agrícolas, com a recuperação de algumas cotações internacionais, também não deve ser suficiente para resolver os problemas financeiros acumulados pelo setor, na avaliação de Bastos.
“Muitos pensavam que deu uma melhorada em termos de preços internacionais e isso vai ajudar pelo menos em termos de margens, mas não vai. O que estamos vendo é que ainda tem muita coisa para ser paga do passado. Muitos produtores não conseguiram recursos para o próprio financiamento dessa safra. Então, a gente entra em 2027 com um cenário bastante estressado”, afirmou em entrevista ao CNN Agro.
Durante o evento da FGV, Bastos também destacou que o crédito convencional vem perdendo força e que o agravamento da inadimplência dificulta ainda mais o acesso dos produtores a novos financiamentos.
“Para quem achava que 2027 ia ser um ano mais tranquilo, não vai ser. Ele continua realmente muito intenso nessa questão”, disse.
