Dia: 9 de janeiro de 2025

As taxas dos DIs de curto prazo fecharam esta quarta-feira (8) em leve baixa, enquanto as longas tiveram ganhos firmes, em um dia de certa aversão ao risco no exterior após o presidente eleito Donald Trump reavivar o medo das tarifas de importação, em um contexto de preocupações com a dívida norte-americana.

No fim da tarde a taxa do DI (Depósito Interfinanceiro) para julho de 2025 — um dos mais líquidos no curtíssimo prazo — estava em 14%, ante o ajuste de 14,038% da sessão anterior. Já a taxa do contrato para janeiro de 2026 marcava 14,98%, em baixa de 5 pontos-base ante o ajuste de 15,027%.

Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 estava em 15,01%, ante 14,919% do ajuste anterior, e o contrato para janeiro de 2033 tinha taxa de 14,8%, em alta de 12 pontos-base ante 14,681%.

As taxas curtas se mantiveram em baixa durante a maior parte da sessão, com investidores dando continuidade ao movimento mais recente de ajustes, após a forte elevação no fim de 2024.

A retirada de parte do excesso de prêmios na ponta curta fez com que a curva brasileira passasse a precificar perto do fechamento desta quarta-feira 66% de probabilidade de elevação de 100 pontos-base da taxa Selic no fim deste mês, contra 34% de chance de aumento de 125 pontos-base. Na véspera os percentuais eram de 57% e 43%, respectivamente. Atualmente a Selic está em 12,25% ao ano.

Entre os contratos mais longos, porém, as taxas se mantiveram mais próximas da estabilidade ao longo do dia, acelerando altas na reta final sob influência do exterior.

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Lá fora, o dólar voltou a ganhar impulso após notícia da CNN de que Trump está considerando declarar emergência econômica nacional nos EUA para justificar legalmente a imposição de uma grande quantidade de tarifas de importação sobre países aliados e adversários.

A possível medida de Trump era um fator de sustentação dos rendimentos dos Treasuries, assim como os temores em relação à dívida norte-americana.

A atual secretária do Tesouro, Janet Yellen, elevou as vendas de títulos com vencimento em um ano ou menos, em meio à forte demanda do mercado. Mas isso fez com que a parcela dos títulos ficasse acima dos níveis recomendados para a dívida total em aberto — uma situação que provavelmente precisará ser enfrentada pelo indicado por Trump para chefiar o Tesouro dos EUA, Scott Bessent.

Na reta final da sessão, a ata da reunião mais recente do Federal Reserve mostrou que as autoridades viram um risco crescente de que as pressões sobre os preços permaneçam rígidas nos EUA, em função das políticas esperadas do novo governo Trump. Com isso, os yields encontraram mais um suporte, assim como as taxas longas dos DIs.

Às 16h57, o rendimento do Treasury de dez anos –referência global para decisões de investimento– subia 1 ponto-base, a 4,697%, enquanto o retorno do papel de 30 anos avançava 3 pontos-base, a 4,937%.

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O Conselho Nacional de Previdência Social (CNPS) vai discutir nesta quinta-feira (9/1) mudança no teto de juros consignado pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS), que é ofertado a aposentados e pensionistas. O conselho é presidido pelo ministro da Previdência Social e composto por representantes do governo federal, dos aposentados e pensionistas, trabalhadores em atividade e empregadores.

Segundo fontes ouvidas pelo Metrópoles, a taxa, que está em 1,66% ao mês desde junho de 2024, deverá subir, mas não acima de 2%. A expectativa é que a decisão sobre o aumento saia ainda nesta quinta.

A reunião foi convocada em caráter extraordinário depois que os bancos recorreram ao Supremo Tribunal Federal (STF) em função da manutenção do teto das taxas de juros do crédito consignado pelo INSS. Em dezembro, a Associação Brasileira de Bancos (ABBC) ingressou no STF com uma Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI) para questionar a competência do INSS e do CNPS na definição do teto de juros dessa modalidade de crédito. A entidade ainda pede que essa atribuição seja do Conselho Monetário Nacional (CMN).

As instituições financeiras alegam que o limite imposto pelo governo, aliado à alta da taxa básica de juros, a Selic, subindo, tem prejudicado a oferta dessa modalidade de crédito, considerada uma das mais acessíveis no mercado.

O crédito consignado pelo INSS permite o desconto direto nos benefícios e é uma alternativa amplamente utilizada por aposentados e pensionistas. Atualmente, eles podem comprometer até 45% da renda mensal com essa modalidade, sendo 35% em empréstimos pessoais, 5% no cartão de crédito e 5% no cartão de benefício. No caso do Benefício de Prestação Continuada (BPC) o comprometimento da renda chega a 35%.

Os prazos para pagamento podem chegar a sete anos e os juros são limitados, o que significa que a instituição financeira pode cobrar menos, mas não mais do que o teto em vigor, de 1,66% ao mês.

Suspensão do crédito consignado pelo INSS

Com a Selic em alta, os bancos argumentam que o custo de operação também sobe, tornando inviável oferecer crédito dentro dos limites fixados pelo governo. Em resposta, algumas instituições optaram por suspender temporariamente essa linha de crédito.

Elas alegam que o spread (a diferença entre o custo de captação e os juros cobrados dos clientes) está em níveis altíssimos.

Rubens Neto, especialista em crédito consignado da empresa Crédito Popular, avalia que a situação pode ter impactos negativos não só para os bancos, como também para os beneficiários. “Se os bancos deixam de operar o crédito consignado, aposentados e pensionistas podem ser empurrados para alternativas de crédito com juros muito mais altos, como o empréstimo pessoal convencional. Isso contraria o objetivo inicial do consignado, que é oferecer crédito acessível e com segurança”, explica.

Embora a medida do governo tenha como foco proteger os beneficiários de taxas abusivas, a retirada de alguns bancos do mercado pode reduzir a concorrência e, consequentemente, o acesso a essa linha de crédito. “É um dilema que precisa ser equilibrado: proteger o consumidor sem inviabilizar a operação dos bancos”, completa Rubens.

Reunião

A reunião desta quinta do Conselho de Previdência está prevista para ocorrer entre 14h30 e 17h na sede do Ministério da Previdência Social e vai contar com os seguintes representantes do governo federal:

• Adroaldo da Cunha Portal, secretário do Regime Geralde Previdência Social l (SRGPS/MPS);
• Alessandro Antonio Stefanutto, presidente do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS); e
• Benedito Adalberto Brunca, diretor do Departamento do Regime Geral de Previdência Social (DRGPS/SRGPS).