Mês: julho 2026

O Ministério da Fazenda informou nesta segunda-feira (27) que a Receita Federal e o Comitê Gestor do Imposto sobre Bens e Serviços (CGIBS) vão soltar até o fim de julho um calendário com a obrigatoriedade da emissão de documentos na Reforma Tributária.

São os documentos fiscais eletrônicos com destaque da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) e do Imposto sobre Bens e Serviços (IBS).

“O ato fixará as datas de obrigatoriedade para cada documento fiscal eletrônico, e, na data de sua publicação, será divulgada, também, a previsão de disponibilização dos leiautes técnicos dos documentos cujos padrões ainda não tenham sido disponibilizados.

Sempre que possível, esses leiautes serão disponibilizados com uma antecedência mínima de 60 dias contada do início da obrigatoriedade de utilização dos respectivos documentos fiscais eletrônicos”, disse a Fazenda.

O ato conjunto também vai prever que, em até 30 dias, a Receita Federal e o Comitê Gestor do IBS publicarão um programa de estímulo à conformidade para o ano de 2026, voltado ao período de transição para a implementação da CBS e do IBS. Segundo a Pasta, a ideia é garantir o caráter orientador nesse período de implantação.

“A previsão é que o programa contemple medidas relacionadas à autorregularização de informações pelos contribuintes durante a fase inicial de implantação dos novos tributos, observados os limites e condições previstos na legislação aplicável. Os detalhes do programa serão divulgados em ato específico”, completou em nota.

A carteira total de crédito do Brasil deve ter crescido 0,8% em junho, enquanto a expansão anual acelerou de 9,5% para 9,8%, beneficiada pelas operações destinadas às empresas, que contam com a dinâmica ainda forte dos programas governamentais.

Os dados são da Pesquisa Especial de Crédito da Febraban, feita com base em dados consolidados dos principais bancos do país, e divulgada mensalmente como uma prévia da Nota de Crédito do Banco Central, programada para o próximo 30 de julho.

A pesquisa sugere que o ritmo de expansão do crédito continua elevado, mesmo diante de uma política monetária ainda bastante restritiva. Contudo, esse crescimento permanece mais intenso nas linhas com recursos direcionados, refletindo o impulso dos programas governamentais.

“Nas famílias, o ritmo permanece consistente no nível de dois dígitos, com destaque recente para o imobiliário, enquanto as linhas de maior risco mostram certa acomodação na margem”, avalia em nota Rubens Sardenberg, diretor de Economia, Regulação Prudencial e Riscos da Febraban.

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Empresas

De acordo com o levantamento da Federação, a carteira destinada às empresas deve apresentar alta de 1,5%, liderando o crescimento no mês e acelerando em 12 meses de 6,8% para 7,7%.

A subida no mês deve ser puxada pela carteira com recursos livres (+1,7%), com efeito sazonal positivo de fim de trimestre nas linhas de recebíveis.

Em 12 meses, a linha com recursos livres destinada às empresas deve sair da estabilidade para alta de 1,9%, impulsionada por uma base de comparação fraca. Isso foi motivado pelo reajuste para cima da alíquota de IOF em junho de 2025, que penalizou especialmente a linha de desconto de recebíveis (risco sacado), segundo a Febraban. Essa medida foi posteriormente revertida.

No caso dos recursos direcionados, a alta mensal deve ser de 1,2%, impulsionada pelos programas governamentais, que contaram com novos aportes (FGI-PEAC), mantendo-se com a expansão anual mais forte entre as aberturas, apesar de alguma desaceleração na margem (de 18,2% para 17,4%).

Famílias

Segundo a pesquisa, a carteira destinada às famílias deve avançar 0,4% no mês, com leve moderação em 12 meses (alta de 11,0%; ante 11,2%). No mês, o avanço deve ser liderado pelas linhas com recursos direcionados (+0,7%), em função do bom desempenho do imobiliário, diante das novas regras do programa Minha Casa Minha Vida.

Já os recursos livres devem apresentar expansão mais tímida, um avanço de 0,2%, com moderação das linhas mais arriscadas, refletindo o potencial efeito do novo Desenrola. Em 12 meses, as duas aberturas devem seguir em patamares próximos: Pessoa Física Livre em 11,3% (ante +11,7%) e Pessoa Física Direcionada em 10,7% (ante +10,5%).

Concessões de crédito

Já as concessões de crédito devem mostrar crescimento de 5,8% em junho ou 0,7% no dado ajustado por dias úteis. Na comparação com junho de 2025, também por dias úteis, o avanço deve ser mais robusto, de 9,1%.

Assim como no saldo, na comparação anual as concessões são puxadas pela carteira destinada às empresas (alta de 17,0%), especialmente pelas linhas com recursos livres, em função do efeito base nas linhas de desconto de recebíveis.

Nas concessões às famílias (+2,5%), o desempenho deve ser mais tímido nas linhas com recursos livres, especialmente no cartão à vista, sugerindo alguma acomodação do consumo no período, diz a Febraban. Já nos recursos direcionados, as concessões do imobiliário devem mostrar alta relevante.

No acumulado de 12 meses, o ritmo de crescimento das concessões totais deve voltar a acelerar, após três meses de acomodação, subindo de 8,3% para 8,8%. O movimento é puxado pelo maior dinamismo da carteira Pessoa Jurídica (+9,0; ante +7,4%), apenas parcialmente contido pela ligeira desaceleração em Pessoa Física (+8,7%; ante +9,0%).

A aceleração da injeção de dinheiro na economia mais do que dobrou no segundo trimestre deste ano, chegando a 4,52% do Produto Interno Bruto (PIB), ante 2,19% registrados no primeiro trimestre. Os dados são do Monitor de Expansão Fiscal Ampliada (MEFA), da Fundação Getulio Vargas (FGV), divulgado nesta segunda-feira (27).

De acordo com o economista da FGV Alexandre Manoel, o dado mostra “a forte aceleração da expansão fiscal por canais que não são observados integralmente no resultado primário”.

Ele destaca que as despesas financeiras cresceram de forma expressiva em maio e junho, fazendo com que o índice encerrasse o trimestre em seu maior nível da série recente. “O segundo trimestre foi marcadamente expansionista”, avalia Manoel.

Segundo o levantamento, as despesas financeiras representaram 3,29% do PIB no período. O restante do impulso (1,22% do PIB acumulado em doze meses) vem do volume de Restos a Pagar (float).

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Impacto das ações do governo

O estudo propõe uma análise conjunta do MEFA e do resultado primário para medir com maior precisão o impacto das ações do governo. O primário mostra a direção das contas públicas, enquanto o MEFA revela o impacto do dinheiro inserido na economia.

Ao comparar junho de 2022 com junho de 2026, o resultado primário acumulado em doze meses passa de um superávit de 0,77% do PIB para um déficit estimado de 1,05%, uma deterioração de 1,82 ponto percentual.

No entanto, o impulso medido pelo MEFA saltou de 1,43% para 6,70% do PIB no mesmo período, um aumento de 5,27 pontos percentuais. De acordo com o levantamento, mais de quatro quintos do MEFA atual são de operações fora do resultado primário convencional.

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Segundo Manoel, essa injeção de recursos traz consequências macroeconômicas diretas. O artigo publicado no Blog da FGV ressalta que o impulso fiscal mais elevado ajuda a sustentar a demanda agregada, contribuindo para a resiliência da atividade econômica, do emprego e da renda familiar.

Por outro lado, o economista alerta para os efeitos colaterais desse movimento, que torna a queda da inflação mais lenta, reduz o espaço para cortes na taxa básica de juros (Selic) e pressiona a trajetória da dívida pública e os prêmios de risco dos ativos domésticos.

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