Mês: julho 2026

23 Jul (Reuters) – A ⁠diretoria do ⁠Fundo Monetário Internacional (FMI) avaliou que ‌a política monetária do Brasil deve permanecer dependente de ‌dados e flexível em meio às incertezas globais elevadas, destacando que vê como ‘apropriado’ que a normalização da ⁠política ‌de juros se ⁠dê a um ritmo mais lento do que o esperado antes da guerra no Oriente Médio.

As considerações, ​divulgadas nesta quinta-feira em nota, foram feitas na ​aprovação da chamada ‘consulta do Artigo IV’ para o Brasil, avaliação periódica da economia feita pelo Fundo ‌e concluída em ​20 de julho.

O FMI destacou a ‘notável resiliência’ da economia brasileira em ⁠meio ​aos choques ​recentes e defendeu a necessidade de um ⁠esforço fiscal ​mais ambicioso.

Os diretores destacaram a pertinência de fortalecer o ​arcabouço fiscal, com a fixação de limites de ​gastos abrangentes, ⁠uma âncora de dívida de médio ⁠prazo e a vinculação do crescimento dos gastos a receitas estruturais.

O governo federal autorizou o pagamento de equalização de taxas de juros em financiamentos rurais concedidos no âmbito do Plano Safra 2026/27 e em financiamentos de capital de giro destinados a cooperativas agropecuárias. Os valores constam em portaria do Ministério da Fazenda, publicada nesta quinta-feira (23), no Diário Oficial da União (DOU), que detalha a distribuição dos recursos entre os agentes financeiros autorizados.

A normativa, na prática, libera as operações pelos agentes financeiros de linhas de crédito com recursos equalizados pelo governo – aqueles nos quais há participação do Tesouro para subvencionar as taxas de juros. A equalização é o valor pago pelo Tesouro aos agentes financeiros para subsidiar taxas de juros menores aos produtores nos financiamentos rurais.

O Plano Safra 2026/27 terá R$ 141,921 bilhões em recursos equalizados para a agricultura familiar e empresarial, prevê a portaria. Serão R$ 97,561 bilhões em recursos equalizados para a agricultura empresarial com juros de 8% ao ano a 12,5% ao ano e R$ 44,360 bilhões para a agricultura familiar com taxas de 0,5% ao ano a 7,5% ao ano. Outros R$ 544,360 milhões foram destinados para os financiamentos de capital de giro das cooperativas agropecuárias ligadas à agricultura familiar. Ao todo, a Fazenda distribuiu R$ 142,466 bilhões em recursos equalizados.

No total, 26 instituições financeiras foram autorizadas a operar os recursos equalizados nesta safra – uma a mais que o número de agentes financeiros participantes na temporada passada. Elas disputaram os recursos em leilão do Tesouro. Na safra 2026/27, Banco ABC Brasil, Banco BMG, Banco BV, Lar Credi Cooperativa de Crédito e Santander vão estrear na distribuição de recursos equalizáveis. Já Badesul (agência de fomento vinculada à Secretaria de Desenvolvimento Econômico do Rio Grande do Sul), Banco de Brasília (BRB), Credialiança Cooperativa de Crédito Rural e Stara Financeira (banco de fábrica).

Além dos já citados, também estão na lista dos agentes financeiros que vão operar o crédito subsidiado: Banco DLL (banco de fábrica), Banco do Brasil, Banco John Deere, Banco do Estado do Pará (Banpará), Banco do Estado do Rio Grande do Sul (Banrisul), Banco da Amazônia (Basa), Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais (BDMG), Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Bradesco, Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul (BRDE), Caixa Econômica Federal, CNH Industrial (banco de fábrica), Credicoamo Crédito Rural Cooperativo (Credicoamo), Cooperativa de Crédito Rural Coopavel (Credicoopavel), Cooperativa de Crédito Rural Seara (CrediSeara), Central de Cooperativas de Crédito (Credisis), Cresol,Desenbahia (Agência de Fomento do Estado da Bahia), Itaú, Sicoob e Sicredi.

A portaria estabelece critérios, limites e normas operacionais para o pagamento de equalização de taxas de juros para financiamentos rurais concedidos entre 1º de julho de 2026 e 30 de junho de 2027, no âmbito do Plano Safra 2026/27, e para financiamentos de capital de giro, contratados até 30 de dezembro de 2026, destinados a cooperativas agropecuárias no âmbito do Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf) e do Programa de Capitalização de Cooperativas Agropecuárias (Procap-Agro).

A portaria define a fatia equalizada que poderá ser operada por cada agente financeiro no primeiro semestre da safra (julho a 31 de dezembro de 2026) e o saldo a partir de 1º de janeiro a 30 de junho de 2027, conforme divisão semestral estabelecida pelo governo. As instituições financeiras devem observar os limites, normas e demais condições estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

A portaria da Fazenda autoriza, ainda, a Secretaria Nacional do Tesouro realizar o remanejamento de limites equalizáveis entre as diferentes categorias de financiamentos e fontes de recursos, respeitados os limites contratados e para casos solicitados pelo Ministério da Agricultura e Pecuária, no caso da agricultura empresarial, ou pelo Ministério do Desenvolvimento Agrário e Agricultura Familiar, nas linhas da agricultura familiar. A Secretaria do Tesouro pode também reduzir os limites equalizáveis ou determinar a suspensão de contratação de novas operações equalizadas em caso de insuficiência de recursos orçamentários ou pela necessidade de compensar custos decorrentes de outras medidas relacionadas ao crédito subvencionado que impliquem despesas adicionais à União, dispõe a portaria.

A equalização será calculada sobre a Média dos Saldos Diários do saldo devedor vincendo dos financiamentos rurais concedidos sob o Plano Safra 2026/27, prevê a portaria. A equalização corresponde ao diferencial de taxas entre o custo de captação de recursos, acrescido dos custos administrativos e tributários, e os encargos cobrados do tomador final do crédito rural. O pagamento da equalização será feito mensalmente pelo Tesouro aos agentes financeiros.

A Food and Drug Administration (FDA), órgão fiscalizador dos EUA, informou que a Midwest Poultry Services está recolhendo voluntariamente 1,589 milhão de ovos de casca branca e marrom de aves sem gaiola produzidos no Texas. O recall foi motivado por potencial contaminação por Salmonella Enteritidis.

Segundo a FDA, os ovos foram produzidos e distribuídos em fazendas no Texas entre 6 de junho e 3 de julho de 2026, com datas de venda até ou de consumo prescrito entre 20 de julho a 17 de agosto de 2026.

Esses ovos foram enviados para clientes de serviços de alimentação e varejo no Texas, Oklahoma e Louisiana e estavam disponíveis para consumidores em lojas Kroger (no Texas e Louisiana), supermercados Brookshire (no Texas, Oklahoma, Arkansas, Louisiana, Novo México e Mississippi), além de outros pontos varejistas menores.

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A Midwest Poultry Services identificou o problema em suas duas fazendas no Texas por meio de práticas proativas de monitoramento ambiental e análise das causas. A distribuição de ovos frescos produzidos nas fazendas do Texas está interrompida neste momento.

Consumidores que compraram produtos associados ao recall são orientados a evitar o consumo e devolver o produto ao local original de compra para obter reembolso total.

Nenhum outro produto da Midwest Poultry Services faz parte deste recall, disse a FDA.

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A Salmonella é um organismo que pode causar infecções graves e, às vezes, fatais em crianças pequenas, pessoas frágeis ou idosas, ou com sistemas imunológicos enfraquecidos.

Pessoas saudáveis infectadas com Salmonella frequentemente apresentam febre, diarreia (que pode ser com sangue), náusea, vômito e dor abdominal. Em circunstâncias raras, a infecção por Salmonella pode resultar na entrada do organismo na corrente sanguínea e causar doenças mais graves, como infecções arteriais (aneurismas infectados), endocardite e artrite.

Os gastos fiscais do governo estão no radar do mercado, que vê uma perspectiva de continuidade desta expansão, caso o presidente atual seja reeleito em outubro deste ano. Na gramática financeira, isso significa que a inflação deverá seguir alta, com juros em patamares elevados, o que representa crédito mais caro para empresas e famílias. A avaliação é de Ivo Chermont, sócio e economista-chefe da gestora Quantitas Asset

O atual mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva é marcado por uma aposta forte na expansão dos gastos públicos e na ausência de disposição para ajustar as contas, avalia Chermont. Para ele, o governo adotou uma postura de ir para o “all in” do lado fiscal, já que está expandindo gastos sem parecer se preocupar com as consequências macroeconômicas, que são os juros altos e a inflação fora da meta.

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Com o horizonte eleitoral se aproximando, a grande dúvida que paira sobre o mercado financeiro é se, em um eventual quarto mandato, o presidente repetirá essa mesma fórmula ou se promoverá algum ajuste fiscal. Para Chermont, desta vez, o mercado não deve dar o benefício da dúvida.

Em entrevista para o InfoMoney durante a Expert XP nesta quinta-feira (23), em São Paulo, Chermont traçou um panorama da economia brasileira, destacando que o desequilíbrio das contas públicas é o principal motor por trás da manutenção da taxa Selic em patamares restritivos.

Atualmente, o Brasil convive com uma taxa de juro real de 9,67%, sustentada por uma dívida pública que não para de subir e gastos que continuam crescendo a “uma taxa absurda”, segundo Chermont, mesmo sob a vigência do novo arcabouço fiscal.

“O Lula 3 trouxe uma concepção muito clara de ele tá indo para um ‘all in’ de do lado fiscal, ele não está na disposição de fazer corte. E quando o fiscal não é ajustado ou, pelo menos minimamente, assegurado, o risco para o monetário, que tem que fazer o trabalho [de segurar a inflação com juros altos]”, afirma.

Para o fim deste ano, a projeção da Quantitas é de que a taxa Selic encerre em 14%, embora Chermont pontue que o patamar de 13,75% também ganha força como um cenário provável, a depender dos próximos dados de inflação e atividade.

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A ameaça externa e o limite do risco

A complacência do mercado em relação ao desequilíbrio brasileiro tem sido, em grande parte, permitida pelo cenário externo, avalia Chermont. No entanto, ele alerta para o risco geopolítico e, principalmente, para a trajetória dos juros nos Estados Unidos.

Isso porque a moeda brasileira reage fundamentalmente a duas variáveis: o prêmio de risco do país e o diferencial de juros entre o Brasil e os EUA. Caso o Federal Reserve (Fed) decida voltar a elevar os juros americanos, diminuindo essa diferença, o capital estrangeiro pode deixar o país. “Se o Fed começa a apertar juros de verdade, aí o jogo muda muito”, alerta. Nesse cenário de aperto externo combinado com risco fiscal interno crescente, o Banco Central brasileiro seria forçado a realizar ajustes ainda mais duros.

Qual é o limite?

Para Chermont, a grande pergunta que fica é “Qual é o limite” dos juros altos no país. “Para mim, é esta a pergunta, e eu não sei responder”, diz.

Ele cita o período do segundo governo de Dilma, que descreve como “caos macroeconômico”. “No Dilma 2, a equipe fez tudo errado, e ficou caótico, o juro real chegou a bater os níveis de hoje, mas subiu rápido e depois desceu rápido. Hoje, a gente convive com juro real alto há três anos. É insustentável. Até quando? Não tenho a menor ideia”, afirma.

Eleições e o fim do “benefício da dúvida”

Projetando o cenário político e seus impactos econômicos, Chermont avalia que, desta vez, o mercado não dará novamente o “benefício da dúvida” a Lula. Ao contrário de 2022, quando havia a esperança de um presidente mais pragmático, o mercado agora exigirá a execução clara de medidas de responsabilidade fiscal para reduzir o prêmio de risco.

Caso alguma candidatura da oposição embarque em uma agenda econômica considerada liberal pelo mercado ela poderia, em um primeiro momento, ganhar esse benefício da dúvida, o que ajudaria a derrubar a curva de juros, fortalecer a moeda e criar um ambiente financeiro mais favorável.

Diante desse nível de incerteza sobre quem ocupará o Planalto e os ministérios no futuro, fazer projeções econômicas de longo prazo tornou-se inviável, segundo Chermont. Até mesmo a projeção da taxa de juros para 2027 torna-se uma peça de ficção. “Eu não tenho a menor ideia de qual será a taxa de juro no ano que vem”.

Diante desse cenário nebuloso, a estratégia da gestora nos próximos meses será a cautela. “Tem vezes que o trabalho de gestão é ficar parado, ter sangue frio e esperar a oportunidade”, diz Chermont, indicando que muitos investidores preferem rentabilizar o caixa em taxas seguras a tomar riscos desnecessários antes que a neblina eleitoral se dissipe.