Dia: 31 de agosto de 2026

O verão intervencionista do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, já provocou reações e levantou dúvidas sobre sua credibilidade nos mercados financeiros. Agora, ele enfrenta um novo teste diante de seus pares globais.

Antes da reunião dos ministros de Finanças do G20 em Asheville, na Carolina do Norte, nesta segunda-feira, Bessent prometeu recolocar no centro das discussões entre os principais formuladores de política econômica do mundo o tema do crescimento. “Estamos realmente promovendo uma agenda americana de crescimento para o resto do mundo”, disse à CNBC neste mês.

O desafio para Bessent ao defender essa mensagem é que as maiores ameaças ao crescimento global neste ano vieram justamente da alta dos preços da energia e de outras consequências da guerra do presidente Donald Trump contra o Irã. Soma-se a isso o impacto das tarifas dos EUA, que voltaram ao foco com o início de uma nova guerra comercial contra o Canadá, também integrante do G20.

Em comunicado divulgado antes do encontro, o ministro das Finanças da Alemanha, Lars Klingbeil, afirmou que pretende defender o fim de conflitos economicamente prejudiciais, incluindo disputas tarifárias e as guerras no Irã e na Ucrânia.

“Tudo isso é veneno para o desenvolvimento econômico mundial”, disse Klingbeil.

Enquanto Bessent vê a desregulamentação ao estilo americano como a chave para impulsionar o crescimento, uma autoridade europeia ouvida pela Bloomberg afirmou que medidas desse tipo teriam impacto limitado em um mundo cada vez mais instável por causa das ações dos próprios Estados Unidos.

Também estão no radar de muitos dos colegas de Bessent suas intervenções recentes para fortalecer o iene, reduzir os custos de financiamento de longo prazo e ameaçar com novas sanções qualquer um que faça negócios com o Irã. Os mercados ainda têm dúvidas sobre a eficácia das duas primeiras medidas, enquanto a terceira pode atingir integrantes do G20, como China e Índia, além de instituições financeiras europeias.

‘Provavelmente imprudente’

Sushil Wadhwani, gestor de investimentos e ex-diretor do Banco da Inglaterra, afirmou que a intervenção de Bessent no mercado de títulos, considerada pouco convincente, pode ter consequências.

“Tentar enfrentar o mercado com uma pistola de água provavelmente é imprudente”, disse Wadhwani. “Secretários do Tesouro precisam preservar a credibilidade junto aos mercados para os momentos difíceis.”

Representantes do Tesouro americano não responderam aos pedidos de comentário.

O iene já devolveu parte dos ganhos obtidos após a intervenção de Bessent no fim de julho e, na sexta-feira, voltou a atingir o nível de 160 por dólar pela primeira vez desde então. Ainda assim, para países como Japão e Argentina, que se beneficiaram das medidas, o secretário do Tesouro é visto como um aliado importante.

“Ele é muito importante para o Japão”, afirmou Takahide Kiuchi, economista-chefe executivo do Nomura Research Institute e ex-membro do conselho do Banco do Japão. Segundo ele, o apoio dos EUA ao fortalecimento do iene reforçou os laços entre Washington e Tóquio.

Na Europa, porém, a percepção é diferente. Autoridades europeias ficaram incomodadas com as vendas de euros realizadas pelos EUA para comprar ienes sem aviso prévio.

Segundo uma autoridade europeia, a intervenção foi vista mais como um gesto político em favor do Japão do que como uma estratégia econômica eficaz. Já a volatilidade recente do mercado de Treasuries estaria ligada principalmente a fatores domésticos, como os elevados níveis de endividamento dos EUA e dúvidas sobre a velocidade com que os ganhos de produtividade da inteligência artificial se materializarão.

‘Situação um pouco desconfortável’

O problema para outros membros do G20 é que a política americana inevitavelmente afeta a economia global.

A guerra no Irã e o choque nos preços da energia contribuíram para fortalecer o dólar mais cedo neste ano. Já as intervenções recentes de Bessent vieram acompanhadas de uma desvalorização da moeda americana.

Isso coloca os formuladores de política econômica da China em uma “situação um pouco desconfortável”, segundo Christopher Beddor, diretor-adjunto de pesquisa para a China na Gavekal Dragonomics.

De acordo com ele, o Banco do Povo da China sinalizou que não deseja uma valorização muito maior do renminbi e está próximo do limite de sua tolerância. “Mantidas as demais condições, autoridades chinesas provavelmente prefeririam que a política econômica dos EUA fosse mais clara e levasse a uma recuperação do dólar”, afirmou.

Para a China, o principal obstáculo ao crescimento no curto prazo continua sendo a guerra no Irã e a necessidade de uma reabertura completa do Estreito de Hormuz, ao mesmo tempo em que os EUA buscam aumentar a pressão econômica sobre Teerã e seus parceiros comerciais, como os chineses.

‘Inegociável’

Bessent fala abertamente sobre o uso do status do dólar como moeda de reserva global como instrumento de pressão econômica para levar aliados e adversários a atender aos interesses de Washington.

Os mercados profundos e dinâmicos dos EUA e a predominância internacional do dólar geram benefícios relevantes para parceiros, mas “não são mais incondicionais”, afirmou ele em junho. “Nossa parceria agora traz expectativas. E, em alguns casos, obrigações inegociáveis.”

As ações recentes do secretário levantaram dúvidas sobre sua influência crescente em Washington, especialmente em um momento em que o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, ainda busca consolidar sua posição após um início considerado vacilante.

Nathan Sheets, ex-integrante do Fed e do Tesouro e atualmente economista-chefe global do Citigroup, afirma que o ativismo de Bessent, combinado com o perfil mais discreto de Warsh, criou uma situação incomum em que o secretário do Tesouro se tornou a figura econômica dominante.

“Parece que, neste momento, Bessent é o irmão mais velho e Warsh é o irmão mais novo”, disse.

Os dois, porém, parecem divergir em suas prioridades. Bessent, responsável por administrar uma dívida pública de US$ 40 trilhões, busca reduzir os custos de financiamento. Warsh afirma estar concentrado em controlar uma inflação que segue elevada, mensagem reforçada na sexta-feira durante o simpósio de Jackson Hole, em meio ao debate dentro do Fed sobre a necessidade de juros mais altos.

‘Fortes ventos contrários’

A relação entre os dois é observada de perto fora dos EUA e pode ter implicações na disputa de longo prazo pela predominância do dólar.

A divergência entre Bessent e Warsh “enfraqueceu a credibilidade das instituições americanas”, afirmou Jacqueline Rong, economista-chefe para a China no BNP Paribas. Segundo ela, isso reforça a determinação das autoridades chinesas de diversificar suas reservas internacionais e acelerar a internacionalização do renminbi.

Para investidores que acompanham a reunião desta semana dos principais formuladores de política econômica do mundo, uma questão central é saber se as ações recentes de Bessent são apenas táticas ou parte de uma mudança estratégica mais ampla.

Até agora, a economia global tem resistido ao choque energético provocado por Hormuz e recebido impulso dos investimentos maciços em datacenters e infraestrutura de inteligência artificial.

Esse ciclo de expansão começou nos Estados Unidos, mas está se transformando em um motor de crescimento mais amplo, afirmou a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, na semana passada.

O Fundo Monetário Internacional projeta crescimento global de 3% em 2026, mas alerta que os riscos continuam inclinados para uma desaceleração. Para ilustrar os desafios, Georgieva comparou a economia mundial ao navio resiliente retratado por Christopher Nolan em A Odisseia, que segue navegando apesar das adversidades.

Por enquanto, disse ela, a economia global se parece com essa embarcação: avançando em mares agitados e “resistindo a fortes ventos contrários”.

© 2026 Bloomberg L.P.

O setor público consolidado teve déficit nominal de R$ 97,602 bilhões em julho, após um déficit de R$ 165,966 bilhões em junho, informou o Banco Central nesta segunda-feira, 31. Em julho de 2025, o resultado nominal havia sido negativo em R$ 175,576 bilhões.

O déficit nominal do setor público atingiu R$ 747,452 bilhões, ou 9,53% do Produto Interno Bruto (PIB), no acumulado do ano. Em 12 meses, o déficit soma R$ 1,240 trilhão, ou 9,34% do PIB.

O resultado nominal representa a diferença entre receitas e despesas do setor público, contando o pagamento dos juros da dívida pública.

O governo central teve déficit nominal de R$ 81,842 bilhões no mês passado. Os governos regionais tiveram saldo negativo de R$ 14,042 bilhões, enquanto as empresas estatais tiveram déficit nominal de R$ 1,719 bilhão.

As adesões ao Desenrola 2.0, nova versão do programa de renegociação de dívidas do governo federal, terminam nesta segunda-feira. A medida provisória (MP) que instituiu o programa irá perder validade sem ser votada e não poderá ser prorrogada. Para entrarem no Desenrola, as pessoas devem procurar os canais oficiais dos bancos.

A modalidade voltada às famílias renegociou, até o início da última semana de agosto, cerca de 5,03 milhões de dívidas. Os débitos somavam originalmente R$ 26,3 bilhões e, após os acordos, foram reduzidos para aproximadamente R$ 5,2 bilhões.

O desenho prevê a possibilidade de utilização de parte do saldo do FGTS para amortização parcial ou quitação das dívidas.

O Desenrola foi recriado em um contexto de alta do endividamento e elevado comprometimento de renda das famílias, que, na visão do governo, estava gerando outros riscos para a economia no médio e longo prazos — e vinha impactando negativamente a popularidade presidencial.

A lógica do programa é que os bancos renegociem os débitos e abram uma nova dívida, menor e com garantia do Fundo Garantidor de Operações (FGO), o que reduz o risco de inadimplência para as instituições, ao mesmo tempo em que, no médio prazo, recupera-se a capacidade de consumo das famílias.

A inadimplência das famílias foi recorde em julho, segundo dados do Banco Central (BC) divulgados na semana passada. A parcela das operações com atraso superior a 90 dias subiu de 5,4% em junho para 5,8% em julho, o maior patamar desde março de 2011. O aumento ocorre mesmo com o programa Desenrola 2.0.

No crédito livre, modalidade em que os juros são pactuados livremente entre o banco e o tomador do empréstimo, o número é ainda maior: passou de 7,4% para 7,8%, também a maior taxa da série histórica. Da mesma forma, a inadimplência pessoa física foi recorde no crédito direcionado, com alta de 3% para 3,4%. O comportamento das famílias influenciou a inadimplência geral, que também alcançou o maior nível da série histórica em julho, de 4,9%, contra 4,6% em julho.

Juntamente com a inadimplência, o comprometimento da renda das famílias com o pagamento de dívidas continuou subindo em junho e alcançou um novo recorde da série histórica iniciada em março de 2011. O indicador que mede o percentual do orçamento mensal que é usado para pagar as parcelas das dívidas subiu de 28,5% em maio para 28,9% em junho.

Já o endividamento das famílias, que mede qual é o percentual total de dívidas em relação à renda geral, cedeu marginalmente em junho, de 49,9% em maio para 49,8%, mantendo-se, porém, em patamares elevados considerando a média histórica.

Como funciona o Desenrola 2.0?

Crédito novo para pagar, com descontos, dívidas contratadas até 31 de janeiro de 2026 e que estejam atrasadas entre 90 dias e 2 anos, com cartão de crédito, cheque especial e crédito pessoal (CDC).

A dívida renegociada terá:

Descontos entre 30 a 90%;

Taxa de juro máxima de 1,99% ao mês;

Até 48 meses de prazo;

Prazo de até 35 dias para pagamento da primeira parcela;

Limite da nova dívida (após descontos) até R$ 15 mil por pessoa, por instituição financeira;

Garantia do FGO.

Quem pode participar do Desenrola 2.0?

Brasileiros com renda até 5 salários-mínimos (R$ 8.105).

O Banco Central divulgou nesta segunda-feira (31) o Boletim Focus, com as projeções do mercado para os principais indicadores da economia. Para 2026, a mediana para o IPCA caiu de 5,02% para 5,01%, enquanto a estimativa para o PIB recuou de 1,95% para 1,92%. A projeção para o dólar permaneceu em R$ 5,20, assim como a expectativa para a Selic, em 13,75% ao ano.

Inflação

Para o IPCA, a projeção para 2026 caiu de 5,02% para 5,01%. Para 2027, a estimativa subiu de 4,25% para 4,28%, após quatro semanas em 4,22% e três semanas consecutivas de alta. Para 2028, a projeção permaneceu em 3,80%, nível em que está há pelo menos quatro semanas. Para 2029, também ficou em 3,80%, repetindo a estimativa da semana anterior e mantendo-se estável há pelo menos quatro semanas.

No IGP-M, a projeção para 2026 caiu de 4,55% para 4,38%, após ter subido de 4,54% para 4,55% na semana anterior. Para 2027, a estimativa avançou de 4,09% para 4,10%, interrompendo uma sequência de duas semanas de queda. Para 2028, a projeção permaneceu em 3,92%, após ter recuado de 3,97% para 3,92% na semana anterior. Para 2029, ficou estável em 3,83%, repetindo o nível da semana passada.

A projeção para os preços administrados em 2026 permaneceu em 4,69%, após ter caído de 4,93% para 4,69% na semana anterior. Para 2027, a estimativa recuou de 3,86% para 3,83%, após três semanas consecutivas de queda. Para 2028, ficou em 3,60%, repetindo o nível da semana anterior. Para 2029, permaneceu em 3,50%, também sem alteração na comparação semanal.

PIB

Para o crescimento do PIB em 2026, a projeção caiu de 1,95% para 1,92%, após já ter recuado de 1,99% para 1,95% na semana anterior, configurando duas semanas consecutivas de queda. Para 2027, a estimativa permaneceu em 1,50%, repetindo o nível da semana anterior e ficando estável há duas semanas. Para 2028, a projeção caiu de 2,00% para 1,98%, após ter recuado de 2,00% para 1,98% na semana anterior. Para 2029, permaneceu em 2,00%, nível mantido há pelo menos quatro semanas.

Câmbio

A projeção para o dólar ao fim de 2026 permaneceu em R$ 5,20, repetindo o nível das últimas semanas. Para 2027, a estimativa ficou em R$ 5,30, após ter subido de R$ 5,28 para R$ 5,30 na semana anterior. Para 2028, a projeção também permaneceu em R$ 5,30, repetindo o nível da semana passada. Para 2029, a estimativa permaneceu em R$ 5,36.

Selic

A projeção para a Selic ao fim de 2026 permaneceu em 13,75% ao ano, repetindo a estimativa da semana anterior e mantendo-se estável há pelo menos quatro semanas. Para 2027, a previsão também ficou em 12,00%, após ter permanecido nesse nível na semana anterior. Para 2028, a estimativa foi mantida em 10,50%, repetindo o resultado da semana anterior. Para 2029, a projeção permaneceu em 10,00% pela décima sétima semana consecutiva

Em meio a um processo de reestruturação que já dura meses e com a perspectiva de obter injeção bilionária de recursos da União em 2027, os Correios viram seu prejuízo no primeiro semestre aumentar 30,4% na comparação com igual período do ano passado e somar R$ 5,5 bilhões. Na proposta de lei orçamentária de 2027 que o governo encaminha hoje ao Congresso, a estatal contará com a garantia de aporte de R$ 6 bilhões no próximo ano, em um sinal de que a crise ainda está longe do fim.

A expectativa do próprio governo é que os Correios encerrem este ano com o pior resultado de sua história, superando a perda recorde de R$ 8,5 bilhões registrada em 2025. O governo alega que a estatal voltará ao lucro em 2027.

Perda menor no 2º tri

A estatal destaca que os resultados do segundo trimestre — quando teve prejuízo de R$ 2,4 bilhões, valor 5,5% inferior ao registrado em igual período de 2025 — já refletem os efeitos do plano de reestruturação, com redução das despesas com pessoal e melhoria do perfil do endividamento.

Analistas ponderam que o problema estrutural permanece. Ou seja, sim, as perdas foram menores, mas o avanço está longe da magnitude necessária para estancar a crise.

A empresa continua operando com margem bruta muito apertada, diz Daniel Pecanka de Andrade, especialista em finanças. Esse indicador mostra o percentual da receita de vendas que sobra após a dedução dos custos diretos de produção ou aquisição de produtos e serviços. No primeiro semestre, a margem foi de R$ 274,5 milhões em valor, considerando receita de R$ 7,9 bilhões menos o custo das entregas. É com essa diferença que a empresa precisa pagar despesas administrativas, comerciais e financeiras.

“Apesar de o prejuízo ter caído no segundo trimestre, não dá para falar em avanço operacional”, diz Pecanka.

Ele acrescenta que os ganhos no período são tímidos frente ao tamanho dos problemas: o custo com pessoal entre o período de janeiro a junho de 2025 e 2026 recuou 4,2%, o que representou economia de R$ 233,7 milhões. 

A análise do especialista indica que a estatal apenas ganhou fôlego depois de ter recebido empréstimo de R$ 12 bilhões no ano passado com garantia do Tesouro Nacional. Mesmo esse fôlego se mostrou temporário. A direção da companhia negocia novo empréstimo de R$ 7 bilhões em condições iguais.

E a conta não termina aí. Para dar viabilidade à estatal no próximo ano, o governo incluiu em sua proposta orçamentária a nova injeção de R$ 6 bilhões. O montante não é à toa. Ele fez parte da negociação para a obtenção da linha de crédito do ano passado, que foi discutida com um grupo de bancos em dezembro.

Em nota conjunta, os ministros das Comunicações, Frederico de Siqueira Filho; da Gestão e da Inovação em Serviços Públicos, Esther Dweck; e do Planejamento, Bruno Moretti, afirmaram, ontem, que o objetivo é dar estabilidade à empresa.

“Com isso, a estatal terá maior estabilidade para seguir negociando com seus clientes e fornecedores, em direção ao bom andamento do seu Plano de Reestruturação e recuperação dos resultados financeiros positivos da empresa”, afirma a nota.

No texto, os ministros dizem que, desde o início do plano de reestruturação, lançado em dezembro de 2025, a empresa tem tomado medidas para reduzir despesas, ampliar receita operacional e equacionar o fluxo de caixa.

Para Pecanka, o plano de reestruturação divulgado é genérico, cita apenas medidas como plano de desligamento voluntário (PDV), fechamento de unidades e venda de imóveis. Segundo ele, faltam detalhes, como receitas e despesas de todas as unidades de negócio: serviço postal, encomendas e mercado internacional.

Para o economista, professor e ex-secretário de Coordenação e Governança das Empresas Estatais, Fernando Soares, o plano de reestruturação em execução nos Correios é insuficiente para reerguer a empresa. Ele afirmou que a forte concorrência no setor de entrega de encomendas e a queda do serviço postal exigem corte drástico da despesa com pessoal.

Ele argumenta que, no futuro, recursos do Orçamento poderão ser usados para pagar despesas com pessoal e que, diante disso, o ideal seria transformar os Correios em estatal dependente para aumentar as amarras em relação às despesas.

Para reduzir o quadro de pessoal de forma proporcional à queda na atividade, Soares sugere que o governo abra discussão com o Judiciário para permitir demissões sob o argumento de deterioração da situação financeira da empresa.

“Essa questão precisa ser enfrentada, o Executivo tem que abraçar e recorrer ao Judiciário”, diz Soares.

Na rodada de entrevistas da TV Globo com os candidatos à Presidência da República, o presidente Lula afirmou, na quinta-feira, que não pretende vender os Correios. O ex-presidente Jair Bolsonaro tentou privatizar a companhia, mas a medida não avançou.

O balanço do semestre apontou queda nas receitas do segmento internacional de R$ 460,4 milhões e aumento nas despesas comerciais de janeiro a junho. De acordo com nota explicativa, no caso das unidades terceirizadas, o aumento de custos está relacionado ao maior volume de receitas comercializadas e ao reajuste tarifário aplicado no período.

Pecanka chama a atenção para a qualidade do serviço e pondera que o próprio balanço aponta aumento do gasto com indenizações, decorrentes da quantidade de objetos entregues fora do prazo, sobretudo no primeiro trimestre.

A nota interministerial destaca que o balanço do segundo trimestre mostra alongamento e barateamento da dívida, com a empresa tendo encerrado o período sem nenhum empréstimo vencendo no curto prazo, quitação de empréstimo mais oneroso e alongando a dívida de 18 para 180 meses.

A direção da estatal informou que, com o empréstimo de R$ 12 bilhões, quitou antecipadamente a dívida bancária de R$ 1,8 bilhão contratada em 2025. Outro ponto citado foi a regularização dos passivos vencidos, o que gerou uma economia de R$ 322 milhões.

A empresa afirma que a despesa com pessoal recuou 4%, mesmo com o reajuste salarial de 5,1%, reflexo do PDV, que já desligou 6.545 empregados, 2.767 deles apenas neste semestre.

‘Resultado desafiador’

Para dar continuidade ao plano, os Correios abriram novo PDV voltado exclusivamente ao fechamento de mil postos entre agências e unidades de tratamento de carga. A empresa busca avançar em parcerias com o setor público, como aluguel de balcões e com o setor privado.

“O resultado acumulado do semestre permanece desafiador e reforça a necessidade de continuidade e execução consistente das medidas de reestruturação. A prioridade dos Correios é a recuperação sustentável das receitas, o aumento da eficiência operacional, a revisão de despesas e contratos e a modernização do modelo de negócios, preservando a qualidade e a cobertura dos serviços prestados à população”, disse a empresa em nota.