Mês: julho 2026

Os pedidos de recuperação judicial no agronegócio brasileiro somaram 517 no primeiro trimestre de 2026, alta de 33% em relação ao mesmo período do ano passado, quando foram registrados 389 casos,  segundo levantamento da NEOT Tecnologia e Informação.

Também houve sete pedidos de recuperação extrajudicial, frente a quatro um ano antes, elevando o total de processos para 524, avanço de 33,3%. 

De acordo com o estudo, o passivo total estimado das empresas em recuperação judicial alcança R$ 38 bilhões. Desse montante, R$ 31,5 bilhões estão concentrados em operações com dívidas superiores a R$ 30 milhões, enquanto os demais R$ 6,5 bilhões correspondem a empresas com passivos de até esse valor.

Segundo a NEOT, o aumento dos pedidos ocorre após um ano de recorde histórico em recuperações judiciais no setor. Em 2025, foram registrados 1.990 pedidos, crescimento de 56,4% sobre 2024. A consultoria atribui a continuidade da pressão financeira à combinação de eventos climáticos, queda nos preços das commodities, juros elevados e restrição ao crédito.

Os produtores rurais concentraram 305 dos 517 pedidos de recuperação judicial, o equivalente a 59% do total. As revendas e distribuidoras de insumos responderam por 83 processos (16%), seguidas por agroindústrias e usinas, com 62 casos (12%), empresas de logística, armazenagem e transporte, com 41 (8%), e indústrias de insumos e fertilizantes, com 26 processos (5%).

Na avaliação da consultoria, a predominância dos produtores rurais reflete os impactos da quebra de safra e da redução dos preços das commodities. 

Já o aumento de recuperações entre revendas de insumos está relacionado ao modelo de financiamento conhecido como barter, no qual empresas recebem grãos como pagamento pelos insumos fornecidos aos produtores. Com safras abaixo do esperado, parte desses contratos não foi cumprida, reduzindo a liquidez dessas companhias.

Atividades econômicas

Entre as atividades econômicas, a cadeia da soja concentrou 45,1% dos casos registrados no trimestre, com El Niño, queda de preço internacional e insumos caros como principais fatores de pressão.

A pecuária de corte respondeu por 16,5%, seguida pela cadeia da cana-de-açúcar, com 9,1%. As demais ocorrências envolveram milho, algodão, revendas e empresas de logística, reunidas na categoria “outras”, com 29,3% dos processos. O relatório ressalta que esses percentuais se referem a toda a cadeia produtiva de cada cultura, e não apenas aos produtores rurais.

Regionalmente, Goiás liderou o número de recuperações judiciais, com 113 pedidos, equivalentes a 22% do total nacional. Mato Grosso aparece na sequência, com 98 casos (19%), seguido por Rio Grande do Sul (12%), Minas Gerais (11%), Paraná (11%) e Mato Grosso do Sul (8%). Os demais Estados, incluindo os da região do Matopiba, concentraram 92 processos.

Perfil dos devedores

O levantamento mostra ainda que as médias empresas representam aproximadamente 54% dos devedores em recuperação judicial, enquanto pequenas empresas e microempreendedores individuais correspondem a cerca de 35% e grandes empresas, a 11%. Entre os produtores rurais, a maior concentração de casos está na faixa de propriedades entre 501 e 2 mil hectares, que reúne 35% das ocorrências.

Em relação ao porte das dívidas, 207 empresas possuem passivos de até R$ 10 milhões e outras 129 acumulam débitos entre R$ 10 milhões e R$ 30 milhões. Na outra ponta, dez empresas registram passivos superiores a R$ 300 milhões. Apesar de representarem apenas 2% dos processos, essas companhias concentram parte relevante da exposição financeira do setor, segundo a consultoria.

A análise das petições judiciais aponta que os fatores mais recorrentes alegados pelos devedores foram frustração de safra e eventos climáticos extremos, presentes em 85% dos processos, seguidos pela queda dos preços das commodities (75%), descasamento entre custos de insumos e preços de venda (68%), juros elevados (60%) e endividamento decorrente de investimentos realizados nos anos anteriores (52%). 

Também aparecem entre os motivos inadimplência de terceiros, restrição ao crédito bancário, exposição cambial sem proteção, custos logísticos elevados e o ciclo desfavorável da pecuária de corte. Uma mesma empresa pode apresentar mais de um desses fatores no pedido de recuperação judicial.

Credores

O levantamento mostra ainda que bancos comerciais e públicos figuram como credores em mais de 90% dos processos. Cooperativas de crédito aparecem em 60% a 70% dos casos, enquanto empresas de insumos estão presentes em cerca de 55% das recuperações judiciais. Tradings de grãos participam de 30% a 40% dos processos e fundos ligados ao mercado de capitais, como Fiagros e FIDCs, aparecem em 15% a 20% das ações analisadas.

Episódios de El Niño tendem a reduzir, em média, a produção global de cacau em 1,7%, o que mantém o fenômeno como um dos principais fatores de risco para a oferta mundial. A estimativa é da consultoria StoneX, com base em estudos próprios. 

A melhora da produção na Costa do Marfim levou a StoneX a elevar a estimativa de superávit global de cacau na safra 2025/26, mas a consultoria reduziu de forma significativa a projeção para o excedente da temporada 2026/27 diante do aumento do risco de um evento forte de El Niño e de sinais de deterioração das condições das lavouras no Oeste Africano.

Na quarta revisão do balanço global para 2025/26, a StoneX elevou a estimativa de superávit de 247 mil para 422 mil toneladas. Segundo a consultoria, a mudança foi sustentada principalmente pela revisão das estatísticas oficiais da Costa do Marfim, que passaram a indicar maior disponibilidade de cacau do que a considerada anteriormente. 

Ainda assim, a consultoria afirma que incorporou apenas parte desse ajuste, por entender que “os dados de comércio exterior e os fluxos de exportação ainda não corroboram integralmente a magnitude do ajuste oficial”, disse Lucca Bezzon, em relatório.

Com isso, a StoneX estima uma recomposição mais acelerada dos estoques globais, após o período de aperto entre as safras 2021/22 e 2023/24.

Para a safra 2026/27 a consultoria reduziu a projeção de superávit de 149 mil para apenas 25 mil toneladas. A revisão considera principalmente o aumento da probabilidade de um El Niño de forte intensidade, além de relatos de menor contagem de vagens nas principais regiões produtoras do Oeste Africano. Segundo a StoneX, esses fatores motivaram uma postura mais cautelosa para a próxima temporada.

A revisão também alterou as estimativas para os principais produtores da África Ocidental. Na Costa do Marfim, a produção da safra 2025/26 foi elevada em cerca de 160 mil toneladas, para aproximadamente 2 milhões de toneladas. 

Já para 2026/27, a projeção foi reduzida para 1,775 milhão de toneladas, refletindo, segundo a consultoria, “uma postura mais cautelosa diante da crescente probabilidade de um El Niño forte e dos relatos recentes de desenvolvimento mais lento das lavouras”.

Em Gana, a StoneX manteve a expectativa de recuperação da produção em 2025/26, mas reduziu a estimativa para 2026/27 para 595 mil toneladas, incorporando condições climáticas menos favoráveis associadas ao possível El Niño. Também foram feitas pequenas reduções nas projeções para Nigéria e Camarões, acompanhando a piora das perspectivas climáticas para a região.

A consultoria destaca que as chuvas registradas em junho agravaram preocupações com a próxima safra ao provocar encharcamento dos solos, aumento da incidência de doenças e redução do número de frutos em importantes áreas produtoras do Oeste Africano. Diante desse cenário, a produção regional para 2026/27 foi revisada para baixo.

Além do clima, a StoneX cita a decisão da Costa do Marfim de suspender temporariamente novas vendas antecipadas da safra 2026/27 como um fator adicional de atenção para o mercado. Segundo a consultoria, a medida ocorreu em meio ao aumento das incertezas sobre o potencial produtivo da próxima temporada e evidencia limitações do modelo comercial da região, no qual os preços pagos aos produtores são definidos com base nas vendas antecipadas.

Na América do Sul, o Brasil manteve perspectivas favoráveis. Bezzon afirma que a safra 2025/26 “caminha para registrar um dos melhores desempenhos dos últimos anos”, impulsionada por condições climáticas mais favoráveis e pelo aumento dos investimentos estimulados pelo ciclo de preços elevados desde 2024. 

Para 2026/27, a consultoria projeta produção entre 210 mil e 215 mil toneladas e avalia que parte dos riscos climáticos poderá ser compensada pelo maior nível tecnológico e pela expansão da área cultivada.

No Equador, a expectativa permanece de produção acima de 600 mil toneladas em 2025/26. Embora a consultoria reconheça riscos climáticos para a próxima safra, considera que eventuais perdas tendem a ser parcialmente compensadas pelo aumento dos investimentos e da área cultivada. O Peru também mantém perspectiva de crescimento da produção, sem histórico consistente de perdas associadas ao El Niño.

Em relação ao fenômeno climático, a StoneX cita projeções do CPC (Climate Prediction Center), dos Estados Unidos, segundo as quais há 81% de probabilidade de o El Niño atingir intensidade muito forte entre outubro e dezembro de 2026 e 97% de chance de persistência até o início de 2027. 

Do lado da demanda, a StoneX manteve a expectativa de estabilidade da moagem global em 2025/26 e reduziu levemente a projeção de crescimento para 2026/27, estimando avanço próximo de 2%, para cerca de 4,75 milhões de toneladas. A consultoria avalia que a recuperação recente da atividade industrial foi impulsionada principalmente pela recomposição de estoques e que o consumo segue abaixo do potencial histórico, embora em processo gradual de recuperação.

O segmento de Soluções para Agricultura da BASF registrou Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) antes de itens especiais de 448 milhões de euros no segundo trimestre de 2026, alta de 7,4% em relação aos 417 milhões de euros apurados no mesmo período do ano anterior.

Segundo a companhia, o resultado foi impulsionado principalmente pela melhora na margem de contribuição. O aumento dos custos fixos, em razão de maiores despesas com pesquisa e desenvolvimento, compensou parcialmente a evolução positiva do resultado operacional.

Os itens especiais somaram impacto negativo de 33 milhões de euros no Ebitda, decorrentes principalmente de despesas relacionadas à separação jurídica da divisão e à implementação do novo sistema de gestão empresarial.

O fluxo de caixa do segmento alcançou 881 milhões de euros no trimestre, contra 811 milhões de euros um ano antes. De acordo com a BASF, a geração de caixa proveniente da redução dos estoques foi parcialmente compensada por uma menor entrada de recursos proveniente de contas a receber de clientes.

As vendas do segmento totalizaram 2,21 bilhões de euros no segundo trimestre, crescimento de 0,6% na comparação anual. No acumulado do primeiro semestre, porém, houve queda de 1,6%, para 5,31 bilhões de euros.

A empresa informou que o avanço trimestral das vendas foi resultado de um aumento de 4% nos volumes, parcialmente compensado por redução de 2,5% nos preços e por efeito cambial negativo de 1,2%. As mudanças no portfólio contribuíram positivamente em 0,2%.

Segundo a companhia, volumes maiores na América do Sul e na Ásia foram, em grande parte, compensados pela queda de preços e pelos efeitos cambiais. Na América do Sul, o crescimento foi atribuído ao aumento dos volumes no Brasil e na Argentina, em razão da antecipação das vendas antes da migração para o novo sistema de gestão na região. A empresa acrescentou que efeitos cambiais positivos deram suporte ao desempenho das vendas, enquanto os preços menores exerceram efeito contrário.

Entre as categorias de produtos, os herbicidas permaneceram como a principal fonte de receita, com vendas de 836 milhões de euros no trimestre, apesar da retração de 3,5% em relação ao mesmo período de 2025. Os fungicidas somaram 652 milhões de euros, alta de 1,3% na comparação anual.

O maior crescimento foi registrado no segmento de tratamento de sementes, com vendas que avançaram 29,1% na comparação com o segundo trimestre do ano passado.

A BASF também destacou a conclusão, em março, da aquisição de 100% da AgBiTech, empresa australiana especializada em soluções biológicas para o controle de insetos, após a obtenção das aprovações regulatórias necessárias.

Grupo BASF

Considerando todas as operações da companhia, o lucro líquido alcançou 4,14 bilhões de euros no segundo trimestre, ante 79 milhões de euros registrados no mesmo período do ano anterior. No primeiro semestre, o lucro líquido totalizou 5,072 bilhões de euros, aumento de 471,7% na comparação anual.

O Ebitda do grupo foi de 1,96 bilhão de euros entre abril e junho, crescimento de 48,6% em relação ao segundo trimestre de 2025. No acumulado dos seis primeiros meses do ano, o indicador atingiu 4,15 bilhões de euros, alta de 22,4%.

A BASF afirmou que as perspectivas para a economia global e para os mercados químicos regionais no segundo semestre de 2026 permanecem altamente incertas. 

Segundo a empresa, o cenário depende, em grande medida, da evolução do conflito no Oriente Médio, especialmente do acesso e da utilização do Estreito de Ormuz para o transporte de energia e matérias-primas petroquímicas.

 A companhia afirmou que um fechamento prolongado da rota comercial poderia afetar significativamente a atividade econômica, enquanto um acordo rápido sobre um marco regulatório confiável poderia favorecer o crescimento econômico.

Diante do desempenho acima do esperado, a BASF revisou para cima sua projeção para o ano de 2026. A estimativa para o Ebitda antes de itens especiais passou para um intervalo entre 6,9 bilhões e 7,7 bilhões de euros, ante a previsão anterior de 6,2 bilhões a 7 bilhões de euros. 

A projeção para o fluxo de caixa livre foi mantida entre 1,5 bilhão e 2,3 bilhões de euros, assim como a expectativa de emissões de CO₂ entre 17,2 milhões e 18,2 milhões de toneladas métricas.